이것은 무엇인가경제 활동이 뚜렷하게, 그리고 넓게 줄어드는 국면이다. 흔히 "2개 분기 연속 마이너스 성장"으로 말하지만 실제 판정은 고용과 소득까지 함께 본다.왜 투자자가 보는가침체는 주가에 나쁘지만 **침체 우려**는 금리를 내리게 해 주가에 좋을 때가 있다. 이 둘이 뒤섞여 있어 시장 반응이 직관과 반대로 가는 구간이 생긴다.