머스크의 다음 승부는 AI 모델이 아니다. AI를 생산하는 산업 시스템이다

미국 개인투자자 22일 연속 순매수, 월가는 왜 연말 반등을 예상하나

주가가 떨어지는데 개인투자자는 계속 사고 있다. 기업들의 자사주 매입도 다시 시작된다. 여기에 주식을 팔아왔던 기관투자자들까지 매수로 돌아선다면 어떻게 될까?

투자11월 7일WHY

론 바론의 10년 투자론, 테슬라 5배와 우주 데이터센터에 베팅하는 이유

테슬라와 스페이스X가 합병하지 않아도 괜찮다는 83세 투자자의 확신. 그가 보는 것은 합병 뉴스보다 AI 시대의 전력, 자율주행, 우주 인프라다.

투자11월 7일WHAT NEXT

머스크 “원한다면 정부 계약 취소하겠다” - 민주당의 승리에 정면으로 맞선 이유

민주당의 중간선거 승리 이후 머스크가 꺼낸 강경한 카드. 핵심은 정부 계약의 규모보다 정부와 기업 사이의 협상력, 그리고 여전히 남아 있는 규제 위험이다.

테크11월 7일WHAT NEXT

테슬라는 전력난의 해답이자, 전력난에 묶인 미래다

폭락 이후 다시 계산해야 할 에너지, 테라팹, 로보택시의 가치

투자11월 6일EXPLAIN

AI 투자 논리는 바뀌었나

중간선거 이후의 급락이 바꾼 것과 바꾸지 못한 것

투자11월 6일EXPLAIN

AI의 다음 승자는 전기를 켤 수 있는 기업이다

주식시장은 미래를 먼저 사고, 나중에 그 미래의 비용을 계산한다.

테크11월 6일WHAT NEXT

AI에 646억 달러를 투자한 소프트뱅크, 시장은 왜 파산 위험부터 계산할까?

AI의 미래를 믿는 것과 그 미래가 올 때까지 버틸 기업에 투자하는 것은 다른 문제다. 소프트뱅크의 신용위험 급등이 장기투자자에게 던지는 질문.

테크11월 6일WHY

AI가 다음 AI를 만들자 개발 속도가 두 배 가까이 빨라졌다

AI가 더 똑똑해지는 이유는 지금까지 비교적 단순했다. 더 많은 반도체를 투입하고, 더 많은 데이터를 학습시키고, 더 큰 모델을 만드는 것이다.

테크11월 6일WHAT NEXT

AI 데이터센터가 동네에 들어온다는데 주민들은 왜 반대할까? 오픈AI가 약속을 바꿨다

데이터센터는 넓은 땅만 있으면 되는 창고가 아니다. 막대한 전기를 안정적으로 공급받아야 하고, 고속 통신망과 냉각설비도 필요하다.

투자11월 6일WHY

업무 매뉴얼을 AI에게 보여줬더니, 일하는 순서부터 다시 설계하기 시작했다

Box Architect와 NVIDIA의 협력. AI가 문서를 읽는 도구에서 기업의 업무를 설계하는 도구로 진화하고 있다.

테크11월 6일EXPLAIN

AI가 아니라 ‘기다림’이 무너졌다…기술주 투매를 부른 회수 시간의 공포

선거 충격은 방아쇠였다. 레버리지 청산과 위험관리 매도는 낙폭을 키웠다. AI 산업의 회수 시간이 길어지는 순간, 시장은 기업마다 다른 값을 매기기 시작했다.

투자11월 6일EXPLAIN

미국 중간선거에 반도체가 급락했다. AI 투자에 정말 문제가 생긴 걸까?

민주당이 미국 의회 양원을 장악하고 텍사스와 조지아 주지사 선거까지 승리했다. 시장은 곧바로 AI 데이터센터 규제 강화를 걱정하기 시작했다.

투자11월 5일REALLY?

챗GPT는 개인이 키웠는데, 오픈AI 매출의 절반 이상은 기업에서 나온다

챗GPT를 대중화한 것은 개인 사용자였지만, 오픈AI 매출의 과반은 이제 기업에서 나온다. AI 기업의 가치를 결정할 기준도 사용자 수에서 실제로 처리하는 업무와 그 수익성으로 옮겨갈 수 있다.

테크11월 5일EXPLAIN

애플은 왜 AI 예산을 300달러에서 200달러로 줄였을까?

AI를 많이 쓰는 직원이 일을 더 잘하는 직원일까. 애플의 사용 한도 축소는 기업들이 이제 AI 사용량보다 ‘성과 한 건의 비용’을 묻기 시작했다는 신호다.

테크11월 5일WHY

아마존은 막고 월마트는 열었다. AI 쇼핑이 바꾸는 744억 달러 광고시장

100달러 이하 무선 이어폰을 AI에게 골라 사달라고 맡기는 순간, 쇼핑몰의 광고는 누가 보게 될까? 아마존과 월마트의 서로 다른 선택에서 유통산업의 다음 경쟁이 시작된다.

테크11월 5일WHAT NEXT

삼성증권이 계산한 테슬라의 미래는 놀랍다. 여기에 스페이스X까지 합쳐진다면?

자동차 사업의 수익성이 약해져도 테슬라의 미래 기업가치는 더 커질 수 있다. 삼성증권이 제시한 FSD의 연간 영업이익 잠재력은 99억 달러, 로보택시 50만 대가 만들어낼 사업 가치는 테슬라 전체 시가총액에 맞먹는다는 시나리오다. 그리고 이 계산에는 머스크가 구축하는 우주 AI 인프라의 시너지까지 본격적으로 반영된 것이 아니다.

투자11월 5일SO WHAT

민주당이 이겼다고 테슬라의 미래까지 진 것은 아니다

6년째 테슬라에 투자하는 사람의 흔들리는 마음, 그리고 다시 생각해 본 장기투자의 이유.

투자자의 사고11월 4일WHAT NEXT

퇴근해도 일하는 AI가 등장했다. 스노우플레이크가 바꾸려는 직장인의 아침

매일 아침 데이터를 확인하던 직장인이 출근했더니, AI가 밤새 이상 징후를 찾아 보고서까지 준비해 놓았다. 스노우플레이크가 공개한 '상시 작동형 AI 동료'는 일하는 방식뿐 아니라 기업이 AI에 돈을 지불하는 방식까지 바꿀 수 있다.

테크11월 4일EXPLAIN

바이두는 하루 10만 km를 가상으로 달린다. 테슬라와 웨이모의 경쟁은 어떻게 달라질까?

실제 도로에서 수년간 달려야 경험할 상황을 가상세계에서는 하루에도 반복할 수 있다. 바이두의 Apollo World가 보여준 것은 자율주행 훈련의 속도이며, 투자자가 확인해야 할 것은 그 훈련이 현실의 안전성과 로보택시 수익으로 이어지는가다.

테크11월 4일EXPLAIN

AI로 매출 10% 늘었는데 주가는 하락, 톰슨로이터가 보여준 소프트웨어 투자의 함정

AI가 고객의 업무를 빠르게 처리할수록 소프트웨어 기업은 더 많은 돈을 벌까? 톰슨로이터의 실적은 AI의 진짜 경쟁력이 기술 자체보다 고객이 기꺼이 지불하는 가치와 남는 이익에 달려 있음을 보여준다.

테크11월 4일REALLY?

AMD 데이터센터 매출 97% 폭증, 그런데 현금흐름은 왜 64% 줄었을까?

AMD의 3분기 실적에서 가장 인상적인 숫자는 데이터센터 매출 증가율 97%다. 그러나 투자자에게 더 중요한 숫자는 따로 있다. 조정 EPS는 74% 증가했지만, 잉여현금흐름(FCF)은 전년 대비 약 64% 감소했다.

투자11월 4일WHY

우주가 더 시원하다? 일론 머스크가 AI 데이터센터를 지구 밖으로 옮기려는 이유

AI 산업의 다음 한계는 GPU가 아니라 전력과 냉각일 수 있다. 머스크는 그 해답을 지구 궤도에서 찾고 있다.

테크11월 3일WHAT NEXT

빅테크의 현금이 마르고 있다. 그런데 AI 사업은 더 많은 돈을 벌고 있다

노무라가 제시한 J-커브의 역설. AI 투자자가 구분해야 할 것은 수익성 악화와 투자 회수의 시간차다.

테크11월 3일EXPLAIN

엔비디아가 투자한 두 회사의 1,150억 달러 합병, AI의 다음 병목은 칩이 아니라 빛일까?

마벨의 루멘텀 인수가 보여준 AI 인프라의 미래. GPU 이후의 경쟁은 데이터 전송 속도와 전력 효율로 확장되고 있다.

테크11월 3일WHAT NEXT

미국 중간선거, 빅테크 투자자가 주목해야 할 것은 승패보다 데이터센터다

AI 경쟁의 새로운 장애물은 GPU 성능이 아니라 전력망, 건설 인허가, 그리고 지역 주민의 동의일 수 있다. 미국 중간선거가 AI 산업에 던지는 질문은 어느 정당이 이기느냐보다 AI 기업들이 계획한 데이터센터를 실제로 얼마나 빠르고 경제적으로 가동할 수 있느냐 에 가깝다.

투자11월 3일SO WHAT

직원 60%를 줄이려던 메타, 왜 대규모 AI 조직개편 계획을 접었을까?

AI의 업무 자동화와 기업의 생산성은 왜 같은 숫자가 아닐까?

테크11월 3일WHY

애플과 팔란티어, 호실적 뒤에 숨은 두 가지 질문

애플은 매출을 얼마나 이익으로 남길 것인가. 팔란티어는 폭발적인 성장을 얼마나 오래 이어갈 것인가.

투자11월 3일EXPLAIN

팔란티어는 96% 성장했는데, 미래 계약은 왜 6%만 늘었나

2026년 3분기 실적 분석 | 미국 상업 매출의 역사적 전환점과 월가가 확인하려는 성장의 지속성

투자11월 3일WHAT NEXT

애플, 아이폰은 잘 팔렸는데 주가는 왜 4% 가까이 떨어졌나

매출 12% 성장, EPS 예상치 상회, 중국 매출 21% 증가. 숫자는 좋았다. 그러나 월가는 지난 분기의 성장보다 다음 분기에 얼마나 많은 이익이 남을지를 먼저 따졌다.

투자11월 3일WHAT NEXT

AI의 고속도로를 사들인 마벨, 월가는 왜 주식을 팔았나

1,150억 달러의 초대형 인수. 광통신의 미래에는 베팅했지만, 월가는 그 미래를 사들이는 가격부터 따졌다.

테크11월 3일WHY

앤트로픽, 2조 달러 IPO 도전…스페이스X 기록 넘어서나? 월가가 술렁이는 이유

사상 최대 IPO 기록을 세운 스페이스X 이후 불과 5개월. 이번에는 AI 기업 앤트로픽이 2조 달러 기업가치와 최대 1,000억 달러 자금 조달에 도전한다. 월가는 성장에 감탄하면서도 가격을 놓고 갈라지고 있다.

투자11월 3일WHY

스페이스X는 왜 데이터센터를 우주로 옮기려 할까? 머스크가 노리는 진짜 시장

지구에서는 전기를 구하기 어렵고, 우주에서는 컴퓨터를 올리기 어렵다. 머스크는 스타십의 발사 비용을 낮춰 이 경제적 관계를 뒤집으려 한다.

테크11월 3일REALLY?

테슬라와 스페이스X 합병, 3.5조 달러의 가치보다 중요한 것은 주식 교환비율이다

머스크가 이끄는 두 기업의 합병 논의가 공식화됐다. 그러나 테슬라 주주에게 중요한 질문은 합병 자체보다 그 대가다. 테슬라 주식 1주가 스페이스X 주식 몇 주로 바뀌는지에 따라 수익률뿐 아니라 합병기업의 소유권과 의결권까지 달라진다.

투자11월 3일SO WHAT

앤트로픽, 3개월 매출 23조 원에도 적자… AI 시대에 진짜 돈 버는 기업은 누구인가?

클로드(Claude)를 만드는 앤트로픽(Anthropic)의 기업공개(IPO) 자료에서 놀라운 숫자가 나왔다. 3개월 매출 약 170억 달러. 그런데 영업이익은 다시 적자로 돌아섰다.

테크11월 3일REALLY?

스페이스X, 2년 뒤 매출 14배? 투자자가 진짜 봐야 할 것은 따로 있다

세쿼이아캐피털의 션 맥과이어가 내놓은 놀라운 전망. 하지만 중요한 것은 7,310억 달러라는 숫자가 아니라, 스페이스X가 어떻게 돈을 버는 회사로 바뀌고 있느냐다.

투자11월 3일REALLY?

바이낸스 63억 달러 해킹, 고객은 47억 달러를 빼갔다 - 비트코인 투자자가 놓치면 안 되는 위험

비트코인의 기술이 무너진 것은 아니다. 무너진 것은 세계 최대 암호화폐 거래소의 보안이다. 이제 시장은 해킹 피해액보다 고객 자산을 안전하게 돌려줄 수 있는지를 시험하고 있다.

테크11월 2일SO WHAT

앤트로픽의 1,236조 원짜리 약속, 진짜 수혜자는 따로 있다

앤스로픽으로 읽는 AI 투자의 본질. 성능 경쟁을 넘어 가격 결정력, 업무 장악력, 현금흐름을 봐야 한다.

테크11월 2일WHY

마이크로소프트는 정말 AI 승자인가… 투자의 핵심은 LLM보다 ‘업무표준’에 있다

애저는 48% 성장했고, 186억 달러의 잉여현금흐름도 남겼다. 그러나 마이크로소프트의 장기 경쟁력은 AI 모델 성능보다 사람들이 어디에서 업무를 시작하고, 누구에게 비용을 지불하느냐에 달려 있다.

테크11월 2일REALLY?

AI가 해킹도 방어도 빨라지게 만든다. 사이버보안 기업은 누가 돈을 벌까?

AI가 소프트웨어의 약점을 찾아내는 속도는 빨라지고 있다. 문제는 그 약점을 누가 먼저 찾아내느냐보다, 누가 진짜 위험을 가려내고 실제로 해결하느냐다.

테크11월 2일REALLY?

서비스나우를 45일 만에 교체했다 - AI가 SaaS의 해자를 허무는 방법

기업용 소프트웨어의 가장 강력한 방어벽은 바꾸기 어렵다는 것이었다. 그런데 AI 스타트업 Serval이 그 벽에 균열을 내기 시작했다. 이제 투자자는 소프트웨어가 얼마나 많은 기능을 제공하는지가 아니라, 고객의 일을 얼마나 확실하게 끝내주는지를 물어야 한다.

테크11월 2일EXPLAIN

메타까지 인간형 로봇을 만든다. 저커버그는 왜 테슬라의 영역에 들어올까?

페이스북과 인스타그램을 운영하는 메타가 인간형 로봇까지 만들기 시작했다. 테슬라가 옵티머스를 개발하는 것은 자연스럽다. 자동차와 배터리, 제조공장을 가진 회사이기 때문이다. 그런데 소셜미디어 기업인 메타는 왜 로봇의 몸체까지 연구할까? 이 질문을 따라가면 휴머노이드 산업의 더 큰 경쟁이 보인다. 미래에 돈을 버는 기업은 로봇을 잘 만드는 회사일까, 아니면 수많은 로봇에 두뇌를 공급하는 회사일까?

테크11월 1일SO WHAT

구글이 AI를 우주로 보냈다. 데이터센터의 다음 주소는 지구 밖인가

AI 데이터센터를 굳이 지구에 지어야 할까? 구글이 이 엉뚱해 보이는 질문에 실제 위성으로 답하기 시작했다. 우주로 보낸 AI 반도체가 지상의 질문을 받아 시를 쓰고, 그 답을 지구로 돌려보냈다. 작은 실험이지만 그 뒤에는 훨씬 큰 구상이 있다. AI의 미래를 결정할 경쟁이 반도체 성능에서 전력과 데이터센터의 위치로 확대되고 있다.

테크11월 1일EXPLAIN

AI가 쇼핑을 대신한다더니, 도어대시 주문은 고작 수백 건이었다

AI에게 "오늘 저녁 치킨 좀 주문해 줘"라고 말하면 알아서 메뉴를 고르고 결제까지 끝내는 세상. 기술은 그 방향으로 움직이고 있다. 그런데 실제 소비자들은 얼마나 이용하고 있을까? 미국 도어대시가 공개한 숫자는 뜻밖이었다. 전체 주문 9억 9,300만 건. 외부 AI가 대신 주문한 건수는 누적 수백 건. AI가 쇼핑을 바꾼다는 거대한 이야기 앞에서, 소비자들은 아직 익숙한 앱을 누르고 있었다.

테크11월 1일REALLY?

메모리 반도체 피크 주간 점검

반도체 기업들은 사상 최대 실적을 발표했는데, 반도체 주가는 하루 만에 7.2% 급락했다. 이번 주 메모리 시장에서 벌어진 일이다. 호황은 계속되고 있지만, 주식시장은 벌써 다음 위험을 계산하기 시작했다.

테크11월 1일EXPLAIN

머스크의 콜로서스 2에 블랙웰 120만 개가 들어서면, AI 경쟁은 어떻게 달라질까?

엔비디아 블랙웰 약 120만 개가 하나의 거대한 AI 인프라에 모이면 어떤 변화가 벌어질까?

테크11월 1일EXPLAIN

스페이스X, 2028년 매출 약 7,300억 달러 전망… 머스크가 본 더 큰 기회

세쿼이아 캐피털의 대담한 전망에 일론 머스크는 “더 잘할 수 있다”고 답했다. 스페이스X가 바라보는 미래는 로켓 발사 사업보다 훨씬 크다. 위성통신과 AI 데이터센터, 그리고 우주 궤도 컴퓨팅까지 하나의 거대한 사업으로 연결하는 구상이다.

테크11월 1일WHAT NEXT

AI 시대, 미국 주식 투자의 새로운 기준4

빅테크가 AI에 돈을 빌리면, 왜 다른 기업들까지 영향을 받을까?

AI 데이터센터 투자로 회사채 발행이 급증하고 있다. 이제 AI 경쟁은 반도체뿐 아니라 금융시장에서 자금을 확보하는 경쟁이기도 하다.

투자11월 1일WHY

AI 시대, 미국 주식 투자의 새로운 기준3

같은 AI 기업인데, 엔비디아와 코어위브의 위험은 왜 다를까?

GPU를 파는 기업과 GPU를 빌려주는 기업. 같은 AI 호황을 누리지만 돈을 버는 방식도, 감당해야 할 위험도 다르다.

투자11월 1일WHY

AI 시대, 미국 주식 투자의 새로운 기준2

AI에 돈을 가장 많이 쓰는 기업들이 왜 주가로는 벌을 받을까?

알파벳, 아마존, 메타, 마이크로소프트의 실적이 드러낸 AI 투자의 역설. 매출은 성장하지만 현금은 줄어드는 이유.

투자11월 1일WHY

AI 시대, 미국 주식 투자의 새로운 기준1

S&P500은 조금 빠졌는데, 왜 내 주식은 폭락했을까?

지수의 숫자와 투자자의 계좌가 어긋나는 이유. AI 조정장에서 먼저 확인할 것은 시장의 방향보다 시장의 폭이다.

투자11월 1일WHY

AI 시대, 미국 주식 투자의 새로운 기준6

AI 주식이 흔들릴 때, 장기투자자는 무엇을 사고 무엇을 지켜봐야 할까?

테슬라, 엔비디아, VOO, QQQ, SMH. 서로 다른 다섯 개의 증권을 보유한 투자자는 분산투자를 하고 있다고 생각하기 쉽다. 그러나 ETF의 속을 들여다보면 이야기가 달라진다.

투자11월 1일EXPLAIN

AI 시대, 미국 주식 투자의 새로운 기준5

월가가 S&P500 8,000을 말할 때, 투자자가 놓치기 쉬운 것

골드만삭스와 모건스탠리의 전망이 맞을지보다 중요한 질문이 있다. 기업이익은 얼마나 증가해야 하고, 투자자는 그 이익에 몇 배의 가격을 지불할 것인가.

투자11월 1일WHAT NEXT