인플레이션(Inflation)
2026년 10월 7편
미국 연준은 왜 금리를 동결하면서도 추가 인상 가능성을 열어뒀을까?
금리를 멈췄는데 긴축은 끝나지 않았다. 미국 경제의 강한 성장과 높은 물가가 주식 투자자에게 던지는 새로운 질문.
이란 전쟁은 안 끝나도 주식은 오를 수 있다
월가가 기다리는 것은 ‘종전 선언’보다 호르무즈 정상화다
유가 116달러, 미국 증시를 누르다. 반도체는 반등했지만 AI 투자의 진짜 시험은 이제 시작
10월 23일 미국 증시는 국제유가 급등에 발목이 잡혔다. 다우지수는 1.23% 하락했지만, 전날 급락했던 반도체 업종은 소폭 반등했다. 시장은 중동발 인플레이션 충격과 AI 설비투자의 수익성 우려를 동시에 소화하고 있다.
캐시 우드의 새로운 황금기, AI 혁명은 고금리와 인플레이션을 이길 수 있을까
고금리와 강한 성장, 낮은 인플레이션이 공존하는 경제는 가능할까. ARK의 새로운 황금기 가설과 투자자가 검증해야 할 조건을 살펴본다.
이 또한 지나가리라. 그리고 우리는 조금 더 단단해져야한다.
주식투자를 오래 하다 보면 계좌를 열어보는 일이 썩 내키지 않는 날이 있다.
AI는 디플레이션 기술이 아니라 당분간 인플레이션 산업일 수 있다
IMF가 AI 투자붐을 새로운 거시경제 수요충격으로 보기 시작했다. 생산성은 미래에 오지만 데이터센터, 전력, 반도체, 건설인력과 자본은 지금 필요하다. AI가 성공할수록 한동안 금리까지 높아질 수 있다는 역설이다.
2027년 AI 투자자의 진짜 변수는 ‘생산성’보다 '금리'
연준이 보기 시작한 2027년의 역설. AI는 장기적으로 생산성을 높이는 기술이지만, 그 생산성을 만들기 위해 지금 미국은 전력, 반도체, 건설, 자본을 한꺼번에 소비하고 있다.
2026년 9월 9편
엔비디아만 버틴 날, 시장이 겁낸 것은 AI가 아니라 5.2% 금리였다
9월 28일 미국 증시의 하락은 실적 붕괴가 아니라 할인율 충격에 가까웠다. 유가가 99달러 안팎에서 버티고 10년물이 5.2%대로 올라서자, 시장은 성장률보다 미래 이익을 얼마의 금리로 할인해야 하는지를 다시 계산했다.
기름값이 치르는 중간선거
공화당 패배 전망은 과장이 아닙니다. 하원은 민주당이 뚜렷한 우세, 상원은 반반에서 민주당 약우세로 넘어온 상태입니다. 트럼프 순지지율은 두 임기를 통틀어 최저권입니다.
10년물 5.11%, 성장주가 먼저 맞았다 - 강한 경제와 100달러 유가가 만든 할인율 충격
9월 23일 미국 증시는 침체 우려가 아니라 경기 과열과 인플레이션 재가속 우려 때문에 하락했다. S&P Global 미국 종합 PMI가 58.4로 2021년 7월 이후 최고를 기록했고, 브렌트유는 다시 배럴당 103.08달러로 올라섰다. 그 결과 10년물 금리는 5.11%까지 뛰었고, 미래 이익에 높은 가격을 지불하던 성장주와 중소형주가 가장 먼저 할인율 충격을 받았다.
캐시 우드가 말하는 ‘고금리 강세장’의 논리 - AI 디플레이션이 금리를 낮추지 않아도 주식은 오를 수 있다
ARK의 이번 편지에서 가장 중요한 주장은 “AI가 물가를 낮추면 금리도 내려간다”가 아니다. 오히려 기술 혁명이 생산성과 실질성장을 끌어올리면서 물가는 낮아지고, 금리는 높은 채로 남을 수 있다는 역설이다. 투자자에게 중요한 것은 금리 방향을 맞히는 일이 아니라, 그 환경에서 누가 현금흐름과 자본수익률을 키울 수 있는지를 가려내는 일이다.
[주간 체크] 금리 5%에도 AI는 버텼다 - 이제 시장은 GPU보다 현금흐름을
연준은 실제로 금리를 올렸고, 10년물은 다시 5%를 넘었다. 그런데 나스닥은 무너지지 않았다. 이번 주 미국 증시가 보여준 핵심은 AI 강세장의 종료가 아니라 평가 기준의 변화다. 이제 시장은 “AI가 커지는가”보다 “누가 이 거대한 투자에서 현금을 남기는가”를 묻기 시작했다.
25bp보다 무서운 것은 ‘시간’이다 - 9월 FOMC가 바꾼 금리의 경로
연준이 3년여 만에 금리를 올렸다. 그러나 투자자에게 더 중요한 것은 이번 25bp가 아니라, 2027년까지 이어질 수 있는 높은 금리의 체류 시간이다.
AI는 디플레이션 기술인데 왜 지금 물가를 올리고 있을까
AI는 사람의 일을 싸게 만드는 기술로 알려져 있습니다. 그런데 그 AI를 만들기 위해 전기와 구리와 데이터센터를 먼저 비싸게 사고 있다면 이야기는 달라집니다.
유가 $110, 10년물 5% — 성장주의 할인율이 다시 올라간다
브렌트유는 장중 $109.97까지 치솟았고 미국 10년물 국채금리는 5% 문턱을 시험했다. 중요한 것은 숫자 자체보다, 유가발 인플레이션 우려가 전 세계 채권금리를 한꺼번에 밀어 올리고 있다는 점이다.
AI는 물가를 올릴까, 내릴까
지금은 데이터센터, 칩, 전력, 건설 수요를 폭발시키며 물가를 밀어 올린다. 그러나 AI가 실제 일하는 방식까지 바꾸는 순간 반대 힘이 작동한다. 같은 AI 투자가 단기에는 인플레이션이고, 장기에는 디스인플레이션이 될 수 있다.
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