메모리 슈퍼사이클 피크 점검6
메모리 피크는 왔나? 가격은 먼저 식고, 공급 부족은 2028년을 본다
가격 상승률은 둔화했고 소비자 시장은 이미 수요 파괴가 나타난다. 그러나 서버와 HBM은 여전히 공급이 부족하고, 마이크론은 2027년 물량의 75% 이상이 이미 고객에게 커밋됐다고 밝혔다. 지금은 ‘사이클 종료’보다 ‘가격 모멘텀의 피크와 이익 피크가 갈라지는 구간’에 가깝다.
메모리 슈퍼사이클 피크 점검5
#2. 메모리 반도체 피크는 아직 아니다. 다만 6개의 신호 중 5개가 이미 움직이기 시작했다 - 9월5주, 메모리 슈퍼사이클 피크 점검
메모리 가격은 여전히 오르고 있다. 그러나 가격 상승 속도는 둔화하고, PC와 스마트폰은 높은 메모리 가격을 견디지 못하기 시작했다. 지금은 가격 피크라기보다 이익 고원에 올라선 뒤 다음 공급 사이클을 준비하는 구간에 더 가깝다.
메모리 슈퍼사이클 피크 점검4
#1. AI 반도체는 아직 피크가 아니다. 진짜 위험은 2028년 공급에 있다 - 9월5주, 메모리 슈퍼사이클 피크 점검
HBM과 서버 DRAM의 부족이 enterprise SSD까지 번지고 있다. 문제는 지금의 강세가 아니다. 이 높은 가격과 마진이 얼마나 많은 신규 설비투자를 끌어내고, 그 공급이 언제 시장에 들어오느냐가 다음 사이클을 결정한다.
메모리 슈퍼사이클 피크 점검3
#1. 가격은 고원에 들어섰지만 부족은 끝나지 않았다 - 9월4주, 메모리 슈퍼사이클 피크 점검
메모리 가격은 아직 오르고 있다. 다만 중요한 것은 이제 가격의 방향이 아니라 상승 속도다. 2026년 초 폭등하던 DRAM 가격의 기울기는 크게 낮아졌고 PC와 스마트폰에서는 수요 파괴가 나타났다. 반대로 AI 서버, HBM, 서버 DRAM은 여전히 공급이 부족하다. 지금은 ‘사이클 종료’보다 ‘고원 진입 여부’를 가려야 하는 구간에 가깝다.
메모리 슈퍼사이클 피크 점검2
#2. AI 시대엔 ‘수요의 끝’보다 병목의 이동을 봐야 한다 - 9월4주, 메모리 슈퍼사이클 피크 점검
수요는 여전히 공급보다 강하다. 그러나 메모리 주가는 수요보다 먼저 피크를 칠 수 있다. 지금 봐야 할 것은 “끝났나?”가 아니라 HBM4, 서버 DRAM, CXL과 빅테크 CapEx가 얼마나 오래 현금흐름을 만들어내느냐다.
메모리 슈퍼사이클 피크 점검1
2027년이 끝이 아니다 - 씨티가 본 2031년 메모리 슈퍼사이클
메모리 슈퍼사이클의 시간표가 다시 길어지고 있다. 씨티는 AI가 ‘한 번 배우는 모델’에서 계속 새 지식을 받아들이는 지속 학습으로 이동하면 HBM뿐 아니라 서버 DRAM과 기업용 SSD까지 동시에 부족해질 수 있다고 본다. 핵심은 가격 상승보다 AI의 메모리 사용 방식 자체가 달라지고 있다는 점이다.
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