AMD 11%·TSMC 6% 급등, 금리 4.86%에도 살아난 반도체 매수세

반도체 4.21% 반등, 그러나 주간 손실은 그대로

11월 6일 미국 증시는 전날 급락했던 반도체와 AI 인프라주를 중심으로 반등했다. 나스닥은 1.09% 상승한 24,579.42, S&P500은 0.31% 오른 7,376.86에 마감했다. 다우는 0.46% 하락했다.

그러나 주간 기준 나스닥은 3.4%, S&P500은 2.7% 하락했다. 금요일의 상승은 한 주 동안 발생한 손실을 일부 회복한 수준이다.

특히 반도체와 대형 플랫폼 기업의 차별화가 뚜렷했다. 마이크로소프트, 애플, 아마존이 하락하면서 반도체 매수세만으로 시장 전체의 추세 회복을 판단하기 어렵게 만들었다.

강한 고용은 왜 주식시장에 부담이 됐을까

미국 노동통계국이 발표한 10월 비농업 신규 고용은 16만5,000명으로 시장 예상의 약 2.5배였다. 실업률은 4.1%로 하락했고, 이전 두 달의 고용도 합계 8만4,000명 상향 수정됐다.

경기가 예상보다 강하다는 사실은 기업의 매출과 소비에 긍정적이다. 그러나 인플레이션 우려가 남은 상황에서는 연준이 금리를 서둘러 낮출 이유도 약해진다.

이날 10년물 국채금리는 4.859%, 달러인덱스는 102.279까지 상승했다. 높은 할인율은 미래 이익에 높은 가치를 부여받는 성장주에 부담이다.

그런데도 반도체는 올랐다. 금리 환경이 개선됐기 때문이 아니라, 전날 급락 이후 반도체에 대한 매수 압력이 일시적으로 더 강해졌다는 해석이 합리적이다.

AMD 11%, TSMC 6% - AI 공급망 전반에 매수세

AMD는 11.04% 오른 449.04달러로 반등을 주도했다. 램리서치와 TSMC, 마이크론, ASML까지 상승하면서 반도체 설계, 파운드리, 장비, 메모리 전반으로 매수세가 퍼졌다.

다만 엔비디아의 상승률은 2.78%, 브로드컴은 0.74%에 그쳤다. 업종 전체가 동일한 강도로 상승한 것은 아니다.

이번 반등의 배경에는 중간선거 이후 부각된 데이터센터 인허가 및 건설 제한 우려가 있다. 이 우려가 실제 투자 지연으로 이어질 경우 GPU와 서버, 메모리 수요에도 영향을 줄 수 있다.

반대로 규제가 예상보다 제한적으로 시행되거나 기존 프로젝트가 정상적으로 진행된다면, 시장이 반영한 위험은 과도했을 수 있다. 아직 어느 쪽도 확정할 단계는 아니다.

AI 투자는 멈추지 않았다. 다만 시장의 질문이 바뀌었다

AI 산업의 장기 성장 가능성과 AI 관련 기업의 투자수익률은 서로 다른 문제다.

GPU를 생산하는 기업은 고객의 설비투자가 매출로 이어질 수 있다. 반면 하이퍼스케일러와 데이터센터 운영사는 막대한 자금을 먼저 투입한 뒤, 수년에 걸쳐 투자금을 회수해야 한다.

이 때문에 동일한 AI 투자 확대 뉴스에도 반도체 공급업체와 플랫폼 기업의 주가가 다르게 반응할 수 있다.

높은 금리가 유지될수록 차입 의존도가 높은 인프라 기업은 더 엄격한 평가를 받는다. 실제 가동률, 장기 고객 계약, 전력 확보와 영업현금흐름이 중요해지는 이유다.

테슬라는 4.23% 오른 358.22달러로 성장주 반등에 동참했다. 하지만 로보택시와 사이버캡의 장기 가치를 판단하려면 일일 주가보다 무감독 자율주행의 상업 운행, 차량 배치 규모, 차량당 수익성을 확인해야 한다.